Objem vydaných podnikových dluhopisů v ČR dosáhl v květnu téměř jedenácti miliard korun, přičemž v dubnu vydaly firmy dluhopisy „jen“ za necelých osm miliard korun. Průměrný výnos dluhopisů se podruhé v řadě přitom mírně snížil a prodloužila se naopak doba splatnosti emisí. Vyplývá to z údajů Srovnávače dluhopisů.
„Pro řadu firem jsou dluhopisy důležitým zdrojem finančních prostředků a přes mírný pokles výnosů zůstávají zajímavé i pro investory,“ tvrdí ekonom skupiny Comfort Finance Group Vladimír Pikora. Necelá polovina dluhopisů vydaných od začátku letošního roku nabízí investorům výnos v rozmezí 8–10 %, ve čtvrtině emisí se úrok pohybuje mezi 5–8 % a v pětině případů nabízejí emitenti výnos nad 10 %.
Můj názor: slibem nezarmoutíš. Většině těmto cenným papírům prostě nevěřím. Najdou se výjimky. Jenže jde o celek. Když firmy potřebují peníze, a mají kvalitní byznys plán, tak proč nejdou do banky? Tam neuspěly, tak to zkouší na lidi.
„Řada drobných investorů začala hledat spásu v korporátních dluhopisech. Problémem ale je, že většinou nedokáží docenit míru rizika,“ míní ekonomka Markéta Šichtařová, která mimo jiné tvořila dříve s Pikorou osobní duo. Šichtařová si všímá toho, že nabídka korporátních dluhopisů začala růst právě v této době, kdy ekonomiky jsou spíše v recesi.
„Zejména v Evropě firmy nedosáhnou na bankovní úvěry. Jsou pro ně drahé a neprojdou risk managementem bank. Pokud tedy firma nedostane od banky úvěr, protože si takovou půjčku banka vyhodnotí jako příliš rizikovou, firma začne nabízet korporátní dluhopisy,“ vysvětlila Šichtařová.
Dodává, že principiálně není každý korporátní dluhopis špatný, ale že je třeba investici zasazovat do kontextu a chápat míru její rizikovosti.
Však také firmy potřebují na slibované dluhopisové výnosy více času. Ze srovnávače vyplynulo, že se prodloužila průměrná doba splatnosti emisí, která překročila v květnu čtyři roky.
Úspěch je dnes hlavně udržení hodnoty v horizontu pěti, deseti let. Kratší investice jsou čistou spekulací. Letos máloco reálně porazí inflaci.